AI 칩 시장에 OPEC이 생긴다, NVIDIA와 AMD의 과점 게임

 

AI 칩 시장에 OPEC 같은 카르텔이 형성되고 있어요

 

NVIDIA가 AI 칩 시장의 80~90%를 장악한 상황에서, AMD와 OpenAI가 2025년 10월 6일 체결한 계약은 단순한 공급 계약을 넘어서요. AMD는 OpenAI에게 자사 지분 최대 10%를 인수할 수 있는 워런트를 제공했고, OpenAI는 6기가와트 규모의 AI 인프라를 AMD 칩으로 구축하기로 했어요. 이 계약으로 AMD 주가는 발표 당일 24% 급등했고, 시가총액은 하루 만에 600억 달러가 늘었어요. NVIDIA CEO 젠슨 황은 "제품도 안 만들었는데 회사의 10%를 내준다니 놀랍다"며 의미심장한 반응을 보였어요.

 

독점 구조가 과점으로 전환되는 신호

 

NVIDIA는 2024년 9월 미국 법무부로부터 반독점 소환장을 받았고, 같은 해 12월엔 중국으로부터도 반독점 조사를 받기 시작했어요. 시장 지배력이 너무 강해지자 규제 리스크가 현실화된 거예요. OpenAI 입장에서는 NVIDIA에만 의존할 수 없는 상황이에요. 2025년 9월엔 NVIDIA와 1000억 달러 규모 계약을 맺었지만, 그로부터 2주 만에 AMD와 추가 계약을 체결했어요. OpenAI CEO 샘 올트먼은 "앞으로 몇 달간 더 많은 계약이 나올 것"이라고 예고했어요.

 

지난 2주간 OpenAI가 발표한 인프라 계약 규모는 약 1조 달러에 달해요. NVIDIA 10기가와트, AMD 6기가와트, Oracle 300억 달러, Broadcom 100억 달러. 이 계약들이 보여주는 패턴은 명확해요. AI 인프라 시장이 단일 공급자 독점에서 복수 공급자 과점으로 재편되고 있다는 거예요.

반응형

순환 경제의 함정

 

문제는 이 계약 구조예요. NVIDIA는 OpenAI에 투자하고 OpenAI는 그 돈으로 NVIDIA 칩을 사요. AMD는 OpenAI에게 지분을 주고 OpenAI는 AMD 칩을 사요. Oracle은 데이터센터를 짓고, Broadcom은 맞춤형 칩을 설계해요. 모두가 서로에게 투자하고 서로에게서 구매하는 구조예요. 월스트리트 애널리스트들은 이를 "circular economy(순환 경제)"라고 부르며 우려를 표명하고 있어요. 한 고리만 약해져도 전체 체인이 무너질 수 있다는 거예요.

 

NVIDIA CEO는 "OpenAI가 아직 돈이 없다"고 솔직하게 인정했어요. OpenAI는 2025년 상반기 45억 달러의 매출을 기록했지만, 1조 달러 규모 계약을 이행하려면 추가 자금 조달이 필수예요. 현재 OpenAI의 가치는 5000억 달러로 평가되지만, 실질적인 현금 흐름과 계약 규모 사이엔 엄청난 괴리가 있어요.

 

OPEC처럼 가격 통제가 가능해질까

 

석유 시장의 OPEC이 생산량 조절로 가격을 좌우하듯, AI 칩 시장도 비슷한 방향으로 가고 있어요. NVIDIA와 AMD가 주요 공급자로 자리 잡으면, 이들은 공급량과 가격을 조율할 수 있는 위치에 서게 돼요. AMD의 데이터센터 CPU 시장 점유율은 이미 40%에 달해요. GPU 시장에서도 2027년까지 25~30% 점유율을 확보할 것으로 전망돼요.

 

더 흥미로운 건 소프트웨어 생태계예요. NVIDIA의 CUDA가 AI 개발자들을 락인(lock-in)시킨 상황에서, AMD는 오픈소스 ROCm으로 대항하고 있어요. 2025년 6월 공개된 ROCm 7은 대형 언어모델 지원을 대폭 강화했고, Meta와 Microsoft 같은 빅테크 기업들이 적극 채택하고 있어요. AMD CEO 리사 수는 "개방형 AI 생태계"를 강조하지만, 결국 NVIDIA와 AMD 양강 구도가 고착화되면 새로운 과점이 형성되는 거예요.

 

반독점 규제의 역설

 

NVIDIA를 견제하기 위해 AMD를 키우는 건, 1990년대 Intel을 견제하기 위해 AMD를 살려둔 것과 똑같은 패턴이어요. 당시 Intel은 반독점 소송을 피하려고 AMD를 경쟁자로 남겨뒀어요. 지금 NVIDIA도 비슷한 상황이에요. OpenAI가 AMD와 계약한 건 공급망 다변화라는 명분도 있지만, 반독점 리스크를 분산하려는 의도도 분명해요.

 

산업 연합 형성의 리스크는 명확해요. 규모의 경제와 기술 표준화는 이점이지만, 혁신 저해와 진입 장벽 상승은 부작용이에요. 현재 AI 칩 시장 규모는 2025년 기준 350억 달러인데, 2030년까지 연평균 25% 성장해 2000억 달러를 넘을 거예요. 이 거대한 시장을 NVIDIA와 AMD가 나눠 먹는 구조가 고착화되면, 중소 스타트업이나 새로운 혁신 기업은 발붙일 곳이 없어져요.

 

AI 인프라 시장은 지금 역사적 전환점에 서 있어요. 독점에서 과점으로, 과점에서 카르텔로 가는 길목이에요. 1조 달러 규모의 계약들이 쏟아지는 지금, 누가 이 게임의 진짜 승자가 될지는 아직 모르겠어요. 하지만 한 가지는 확실해요. AI 칩 시장이 석유처럼 소수 공급자가 가격과 물량을 좌우하는 시장으로 변할 가능성이 커지고 있다는 거예요.

 

 

 

2025.10.09 - [경제] - 스테이블코인이 미국 국채 시장을 재편하는 3가지 메커니즘

스테이블코인이 미국 국채 시장을 재편하는 3가지 메커니즘