솔라나 현물 ETF 기대감이 온체인 활동에 미치는 영향 분석

솔라나 현물 ETF 승인을 앞두고 네트워크 온체인 활동이 뜨겁게 달아오르고 있어요. 2025년 10월 현재, SEC는 여러 대형 자산운용사들의 ETF 신청을 검토 중이며 이달 중순부터 11월 초까지 최종 결정이 예상되고 있어요.

 

ETF 기대감이 온체인 지표에 미치는 직접적 영향

 

TVL 사상 최고치 경신

 

솔라나 네트워크의 총 가치 잠금(TVL)이 2025년 10월 초 424억 달러를 돌파하며 역대 최고치를 기록했어요. 이는 2022년 1월 이후 처음 보는 수치예요. ETF 승인 기대감이 커지면서 투자자들이 DeFi 프로토콜과 스테이킹에 자금을 적극적으로 투입하고 있다는 증거예요.

 

레이디움(Raydium), 주피터(Jupiter DEX), 지토(Jito) 같은 주요 프로토콜들이 TVL 증가를 주도했어요. 특히 레이디움의 경우 밈코인 열풍과 함께 30일간 거래량이 78% 급증하면서 전체 TVL 증가분의 상당 부분을 차지했어요.

 

스테이킹 비율 68% 돌파

 

2025년 10월 기준으로 전체 SOL 공급량의 약 68%가 스테이킹되어 있어요. 이는 3억 7천만 개가 넘는 SOL 토큰이 네트워크 검증에 참여하고 있다는 의미예요. 스테이킹 비율이 높다는 건 시장에 유통되는 토큰 수가 제한적이라는 뜻이고, 이게 가격 지지력으로 작용해요.

 

ETF 기대감이 커지면서 REXShares 솔라나 스테이킹 ETF 같은 상품에 대한 관심도 높아졌어요. 이 ETF는 4억 달러 이상의 자산을 운용하며 기관 투자자들의 참여를 이끌어내고 있어요.

 

온체인 거래 활동의 폭발적 증가

 

DEX 거래량 급증

 

탈중앙화 거래소(DEX) 거래량이 ETF 승인 기대감과 함께 눈에 띄게 증가했어요. 9월 말부터 10월 초 사이 7일간 DEX 거래량이 46~78% 급증했고, 네트워크 수수료 수입도 22% 상승했어요.

 

솔라나는 전체 블록체인 DEX 거래량의 31%를 차지하며 이더리움 L2들을 모두 합친 것보다 많은 거래량을 처리하고 있어요. 이런 활발한 거래 활동은 네트워크가 실제로 사용되고 있다는 강력한 신호예요.

 

활성 주소 수 400만 돌파

 

2025년 10월 기준 솔라나 네트워크의 일일 활성 주소 수가 400만을 넘어섰어요. 이는 전년 대비 거의 2배 가까이 증가한 수치예요. 새로운 주소 생성도 하루 400만 개를 기록하며 신규 사용자 유입이 계속되고 있다는 걸 보여줘요.

 

활성 주소 증가는 단순히 투기적 거래만을 의미하는 게 아니에요. DeFi 프로토콜 사용, NFT 거래, 게임 dApp 이용 등 다양한 실사용 사례가 늘어나고 있다는 증거예요.

 

기관 투자자들의 움직임

 

CME 선물 거래 급증

 

시카고상품거래소(CME)에서 솔라나 선물과 옵션의 오픈 이자(미결제약정)가 역대 최고치를 경신했어요. 이는 기관 투자자들이 ETF 승인을 앞두고 포지션을 확대하고 있다는 신호예요.

 

CME에서 규제된 선물 시장이 존재한다는 사실 자체가 SEC의 ETF 승인에 긍정적 영향을 미쳐요. 과거 비트코인과 이더리움 ETF 승인 과정에서도 규제된 선물 시장 존재가 중요한 요소로 작용했거든요.

 

기업들의 SOL 보유 확대

 

비트마이닝(Bit Mining), 업엑시(Upexi) 같은 상장 기업들이 자사 재무에 SOL을 편입하기 시작했어요. 이들 기업이 보유한 SOL은 총 350만 개가 넘어 5억 9천만 달러 이상의 가치를 지니고 있어요.

 

기업들의 SOL 보유는 비트코인이나 이더리움에서 봤던 패턴이 반복되고 있다는 의미예요. 기관 자금이 본격적으로 유입되기 시작한 신호로 해석할 수 있어요.

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ETF 승인이 장기 온체인 활동에 미칠 영향

 

구조적 수요 형성

 

ETF 승인은 단순히 가격 상승만을 의미하지 않아요. 더 중요한 건 솔라나에 대한 구조적 수요가 형성된다는 점이에요.

 

JP모건은 솔라나 ETF가 승인되면 첫해 15억 달러의 순유입을 예상했어요. 이는 이더리움 ETF보다는 적은 규모지만, 장기적으로 네트워크 유동성과 안정성을 높이는 데 큰 역할을 할 거예요.

 

네트워크 성숙도 향상

ETF 승인은 솔라나가 비트코인, 이더리움과 어깨를 나란히 하는 주류 자산으로 인정받는다는 의미예요. 이는 개발자 커뮤니티 확대, 기업들의 블록체인 채택, 규제 명확성 확보 등 여러 긍정적 효과를 가져올 거예요.

검증자 수도 현재 1,321개에서 더욱 증가할 것으로 예상돼요. 더 많은 검증자가 참여할수록 네트워크 탈중앙화와 보안성이 강화되죠.

 

주의해야 할 리스크 요소

 

선반영 효과

 

일부 분석가들은 ETF 기대감이 이미 온체인 활동에 충분히 반영되었을 수 있다고 지적해요. 실제로 승인 직후 일시적인 조정 국면이 올 가능성도 있어요.

 

과거 이더리움 ETF 승인 때도 비슷한 패턴이 나타났어요. 승인 이후 단기적으로 거래량이 감소하다가 중장기적으로 다시 회복되는 모습을 보였죠.

 

네트워크 혼잡 우려

 

솔라나는 과거 네트워크 혼잡과 다운타임 문제를 겪었어요. ETF 승인으로 거래량이 급증하면 이런 문제가 재발할 수 있다는 우려가 있어요.

 

하지만 2025년 하반기 출시 예정인 알펜글로우(Alpenglow) 합의 프로토콜과 파이어댄서(Firedancer) 클라이언트 업그레이드가 이런 문제를 상당 부분 해결할 것으로 기대되고 있어요.

 

ETF 기대감에 가장 민감한 온체인 지표들

 

TVL 변화율

 

TVL은 ETF 기대감에 가장 즉각적으로 반응하는 지표예요. 기관 투자자들이 네트워크에 자금을 투입할 때 가장 먼저 TVL에 반영되거든요. 2025년 하반기 TVL은 ETF 기대감과 맞물려 꾸준히 상승세를 유지하고 있어요.

 

스테이킹 ETF 순유입

 

REXShares 같은 스테이킹 ETF의 순유입액은 기관 투자 심리를 가장 직접적으로 보여주는 지표예요. 유입액이 증가한다는 건 더 많은 기관들이 장기 보유 목적으로 SOL을 매수하고 있다는 의미예요.

 

선물 오픈 이자

 

CME 선물과 옵션의 오픈 이자는 기관 투자자들의 포지션 규모를 나타내요. 오픈 이자가 증가한다는 건 더 많은 기관 자금이 솔라나 시장에 들어오고 있다는 뜻이에요.

 

현실적 가격 전망

 

분석가들은 ETF 승인 시 SOL 가격이 290~345달러 구간까지 상승할 수 있다고 전망하고 있어요. 2025년 10월 현재 SOL은 195~220달러 수준에서 거래되고 있으니, 승인 시 약 50~70% 상승 여력이 있는 셈이에요.

 

하지만 가격은 여러 변수에 따라 달라질 수 있어요. 거시경제 환경, 비트코인 시장 상황, 규제 변화 등이 모두 영향을 미치죠. 투자 결정 시 이런 요소들을 종합적으로 고려해야 해요.

 

마무리

 

솔라나 현물 ETF 기대감은 온체인 활동을 여러 측면에서 활성화시키고 있어요. TVL 사상 최고치 경신, 스테이킹 비율 68% 돌파, DEX 거래량 급증 등이 모두 ETF 기대감과 맞물려 나타나는 현상이에요.

 

ETF 승인은 단기 가격 변동을 넘어 솔라나 생태계의 장기적 성장 기반을 마련하는 계기가 될 거예요. 기관 자금 유입, 네트워크 성숙도 향상, 구조적 수요 형성 등 긍정적 효과가 클 것으로 예상돼요.

 

다만 선반영 효과와 네트워크 혼잡 같은 리스크 요소도 함께 고려해야 해요. 온체인 지표를 주의 깊게 관찰하면서 시장 상황에 맞춰 대응하는 게 중요해요.

 

Disclaimer: 이 글은 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 투자 조언이나 금융 자문으로 간주되어서는 안 됩니다. 암호화폐 투자는 높은 위험을 수반하며, 투자 결정 전 반드시 개인적인 조사와 전문가 상담을 거치시기 바랍니다. 본 콘텐츠의 정보로 인한 손실에 대해 저자는 책임지지 않습니다.

 

 

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