비트코인 디레버리징이 남긴 교훈과 ETF 승인 이후 단단해진 시장

디레버리징, 왜 이렇게 고통스러웠을까요?

 

최근 시장이 흔들릴 때마다 디레버리징이라는 말을 자주 들어요. 디레버리징은 쉽게 말해 빚을 갚거나 줄이는 과정이에요. 암호화폐 시장에서는 특히 레버리지(빚)를 이용한 선물 거래에서 포지션을 줄이거나 강제로 청산당하는 것을 의미해요.

 

이 과정이 고통스러운 이유는 연쇄 반응 때문이에요. 누군가 강제 청산을 당하면, 그 물량이 시장에 급격히 쏟아져 나와 가격이 하락해요. 하락한 가격 때문에 또 다른 투자자들이 강제 청산 기준에 도달하고, 다시 매도 물량이 나오는 악순환이 발생해요.

 

이런 현상은 단기적으로 시장의 변동성을 극단적으로 높이고 유동성을 바닥나게 만들어요. 유동성이 부족하면 적은 물량으로도 가격이 크게 움직이고, 투자자들은 원하는 가격에 자산을 팔기 어려워져요. 투자자 심리도 급격히 악화되어 공포에 휩싸인 매도(패닉셀)가 이어지기도 해요.

 

고통스러운 경험에서 배운 리스크 관리

 

이런 디레버리징 사태는 시장에 중요한 교훈을 남겼어요. 가장 큰 교훈은 역시 과도한 레버리지 사용의 위험성이에요. 높은 레버리지는 시장이 조금만 반대로 움직여도 모든 자산을 잃을 수 있는 강제 청산 위험을 안고 있어요.

 

그래서 리스크 관리 전략이 무엇보다 중요해졌어요. 디레버리징 사례에서 배운 몇 가지 핵심 전략을 정리해 봤어요.

 

• 적절한 레버리지 사용: 시장 변동성이 클 때는 레버리지 비율을 낮추는 것이 필수예요
• 충분한 증거금 확보: 강제 청산을 피하려면 유지 증거금을 넉넉하게 확보해야 해요
• 손절매(스탑로스) 활용: 손실 한도를 미리 정해두면 감정적인 대응을 막고 큰 손실을 피할 수 있어요
• 시장 구조 이해: 자동 디레버리징(ADL) 같은 거래소의 청산 규칙을 미리 파악하고 대응해야 해요
• 분산 투자: 특정 자산이나 전략에 집중하기보다 포트폴리오를 다양하게 구성해 위험을 나누는 것이 중요해요
• 지속적인 관찰: 24시간 움직이는 시장 특성상, 상황 변화를 빠르게 파악하고 유연하게 전략을 조정해야 해요

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ETF 승인, 시장의 체질을 바꾸다

 

디레버리징이라는 성장통을 겪은 시장은 2024년 이후 완전히 새로운 국면을 맞이했어요. 바로 비트코인 현물 ETF 승인 덕분이에요.

 

ETF 승인은 시장 구조 자체를 근본적으로 변화시켰어요. 가장 큰 변화는 기관 투자자들의 본격적인 유입이에요. 과거 개인 투자자 중심의 시장과 달리, 연기금이나 대형 펀드 같은 제도권 기관 자금이 들어오기 시작했어요.

 

기관 자금은 몇 가지 긍정적인 효과를 가져왔어요.

 

• 변동성 완화: 기관은 비교적 장기적이고 보수적으로 투자하며 과도한 레버리지를 사용하지 않는 경향이 있어요. 이는 시장의 급격한 변동성을 줄이는 데 도움을 줘요.
• 유동성 증대: 대규모 자금이 유입되면서 시장의 유동성이 풍부해졌어요. ETF가 꾸준히 비트코인을 매수하며 가격 하락 시 시장을 받쳐주는 역할도 해요.
• 인프라 발전: 기관들이 신뢰하고 자산을 맡길 수 있는 커스터디(수탁) 서비스가 크게 성장했어요.
• 전통 금융과의 연결: 암호화폐가 제도권 금융 자산으로 인정받으며 전통 금융 시장과의 연결고리가 강화되었어요.

 

기관 자금 유입은 과거 개인 중심의 잦은 디레버리징 발생을 억제하고, 시장 전반의 레버리지 수준을 낮추는 긍정적인 역할을 하고 있어요.

 

투자자 심리는 어떻게 변했을까요?

 

시장 구조가 변하면서 투자자들의 심리도 예전과는 달라졌어요. 물론 여전히 FOMO(시장을 놓칠까 봐 불안한 마음)나 FUD(공포와 불확실성)가 가격에 영향을 줘요. 투자자들의 감정이 시장 변동성을 증폭시키는 주요 요인인 것은 변함없어요.

 

하지만 2025년 현재, 많은 투자자가 과거의 감정적인 매매에서 벗어나 기본적, 기술적 분석을 함께 활용하려는 모습을 보여요. 디레버리징의 공포를 겪으며 리스크 관리의 중요성을 깨달았기 때문이에요.

 

이제 투자자들은 단기적인 가격 등락에 일희일비하기보다, ETF 승인 같은 시장의 근본적인(펀더멘털) 변화에 더 주목해요. 비트코인에 대한 신뢰가 유지되면서 과거보다 더 냉정하고 신중하게 시장을 판단하려는 심리가 강해졌어요.

 

2025년, 계속될 ETF 승인 기대감

 

비트코인 ETF의 성공은 다른 암호화폐 ETF에 대한 기대로 이어지고 있어요. 2025년 10월 현재, 이더리움을 비롯한 여러 암호화폐의 현물 ETF가 승인 심사를 기다리고 있어요.

 

최근 미국 정부 셧다운 문제가 해결되면서 중단되었던 심사가 재개될 것이라는 기대감이 커지고 있어요.

 

이러한 ETF 승인이 이어진다면, 기관 투자자들의 참여가 더욱 확대될 수 있어요. 이는 암호화폐 시장의 신뢰도를 높이고 더 많은 자본 유입을 이끌어내는 선순환을 만들 수 있어요. 시장에서는 이미 승인된 ETF 비중을 늘리고 거부된 종목은 줄이는 등 포트폴리오 조정이 활발하게 일어나고 있어요.

 

결국 비트코인 디레버리징은 시장 참여자 모두에게 고통스러운 경험이었지만, 동시에 꼭 필요한 과정이었어요. 과도한 거품이 꺼지고 리스크 관리의 중요성이 부각되었기 때문이에요.

 

이제 시장은 ETF 승인과 기관 자금 유입이라는 튼튼한 기반 위에서 더욱 성숙한 구조로 발전하고 있어요. 단기 변동성보다는 장기적인 시장 구조의 변화를 이해하는 것이 중요해진 시점이에요.

 

Disclaimer: 이 글은 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 투자 조언이나 금융 자문으로 간주되어서는 안 됩니다. 암호화폐 투자는 높은 위험을 수반하며, 투자 결정 전 반드시 개인적인 조사와 전문가 상담을 거치시기 바랍니다. 본 콘텐츠의 정보로 인한 손실에 대해 저자는 책임지지 않습니다.

 

 

 

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