한국 금통위 기준금리 4연속 동결, 환율 금융 안정이 핵심 이유

 

2025년 11월 27일, 한국은행 금융통화위원회는 기준금리를 연 2.50%로 유지하기로 결정했어요. 이는 7월 이후 4회 연속 동결한 결과에요. 인하를 멈춘 핵심 배경은 복합적인 금융 안정 리스크와 예상보다 견고한 경기 회복 신호 때문이에요. 기준금리 동결은 환율과 부동산 시장의 불안정성을 관리하고, 물가 상승 압력에 선제적으로 대응하려는 한국은행의 신중한 통화정책 기조를 보여주고 있어요.

 

금융 안정성 최우선 과제: 환율과 부동산

 

한국은행이 금리 인하를 보류한 가장 큰 이유는 금융 안정성을 해칠 수 있는 두 가지 핵심 변수, 즉 고환율과 수도권 부동산 시장 불안정성 때문이에요.

 

• 원/달러 환율이 1,470원대를 넘나들며 7개월 만에 최고 수준을 기록했어요.
  • 미국과의 금리 차 역전 상황에서 금리를 추가로 내리면 외국인 자본 유출을 자극하고 원화 가치를 더욱 떨어뜨릴 수 있어요.
  • 환율 상승은 수입 물가를 올려 물가 안정 목표를 위협하는 요인이 되므로, 한국은행은 외환 시장 불안정 해소가 시급하다고 판단했어요.

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• 수도권 주택 시장의 가격 상승 기대감이 여전히 높아요.
  • 정부의 여러 대책에도 불구하고 서울 아파트 매매가격 상승률이 다시 커지는 등 불안한 모습을 보였어요.
  • 여기에 금리를 인하하면 가계 대출 부담이 줄어 부동산 투자 심리가 다시 살아나 집값 과열을 부추길 가능성이 커져요.

 

경제 전망 상향 조정과 물가 상승 압력

 

경기 회복세가 예상보다 견고해진 점과 물가 상승 압력이 커진 점도 금리 인하의 필요성을 낮추는 중요한 요인이에요.

 

• 경제 성장률 전망치를 상향 조정했어요.
  • 한국은행은 올해 실질 국내총생산(GDP) 성장률 전망치를 기존 0.9%에서 1.0%로, 내년은 1.6%에서 1.8%로 올렸어요.
  • 반도체 수출 호조와 내수 회복세가 맞물리면서 통화 완화를 통한 경기 부양의 필요성이 줄어든 것이에요.
• 물가 상승률 전망치가 높아졌어요.
  • 올해와 내년 소비자물가 상승률 전망치를 2.1%로 상향 조정했어요.
  • 높아진 환율로 인한 수입 물가 상승 영향과 함께 공공요금 인상 가능성 등이 물가 상방 압력으로 작용하고 있어요.
  • 물가 안정을 최우선 목표로 하는 한국은행 입장에서 물가 상승 위험을 외면할 수 없었던 것이에요.

 

향후 통화정책 방향의 새로운 시각

 

이번 동결 결정은 단순한 보류를 넘어, 통화정책의 방향 자체에 변화가 생길 수 있음을 시사하고 있어요. 시장 일각에서는 이번 연속 동결을 인하 사이클의 사실상 종료 신호로 해석하는 견해도 나오고 있어요. 금통위 의결문에서 인하 기조 유지 대신 인하 가능성을 열어둔다는 표현으로 대체된 점은 향후 정책의 유연성을 확보하려는 움직임으로 보여요. 다음 미국 연방준비제도의 통화정책 변화와 국내 금융 시장 상황을 더 면밀히 확인한 뒤 움직이겠다는 신호로 풀이할 수 있어요.

 

 

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