탈중앙 거래소 월 1조 달러 시대 개막, 하이퍼리퀴드와 Aster가 바꾼 디파이 지형도

2025년 9월, 암호화폐 시장에서 역사적인 순간이 찾아왔어요. 무기한 선물 거래를 제공하는 탈중앙거래소(Perp DEX) 월간 거래량이 사상 처음으로 1조 달러를 넘어섰거든요. 정확히는 1조 1400억 달러를 기록했는데, 불과 1년 전인 2024년 9월의 1310억 달러와 비교하면 무려 770% 성장한 수치에요.

 

1조 달러 돌파의 숨은 주역들

 

이런 폭발적 성장을 이끈 건 하이퍼리퀴드(Hyperliquid), Aster, Lighter 같은 차세대 DEX 플랫폼이에요. 특히 바이낸스 창펑 자오(CZ)의 지원을 받는 Aster는 9월 한 달간 4936억 달러의 거래량을 기록하며 1위에 올랐어요. 하이퍼리퀴드는 2805억 달러로 2위, Lighter는 1644억 달러로 3위를 차지했어요.

 

더 놀라운 건 단일 일일 거래량이에요. 최근 24시간 기준으로 Aster가 804억 달러를 기록한 반면, 하이퍼리퀴드는 95억 달러 수준이었어요. 거의 8배 이상 차이가 나는 건데, 이는 Aster가 얼마나 빠르게 성장했는지 보여주는 지표에요.

 

하이퍼리퀴드가 여전히 강자인 이유

 

그럼에도 하이퍼리퀴드는 여전히 무기한 선물 DEX 시장의 최강자로 평가받고 있어요. 2025년 2분기 기준으로 시장 점유율 72.7%를 차지하며 6532억 달러의 거래를 처리했거든요. 세계 8위 거래소에 해당하는 규모에요.

 

하이퍼리퀴드의 핵심 경쟁력은 속도에 있어요. 자체 레이어1 블록체인 위에서 초당 10만~20만 건의 주문을 처리하고, 블록 생성 지연시간은 1초 미만이에요. 0.2초 내에 거래가 확정되니까 바이낸스 같은 중앙화 거래소와 거의 비슷한 속도를 자랑해요.

 

더구나 모든 거래가 온체인에서 이뤄져 투명성이 보장되고, 사용자가 직접 자산을 통제할 수 있다는 게 큰 장점이에요. 중앙화 거래소처럼 거래소에 자산을 맡길 필요가 없어서 해킹이나 거래소 파산 위험에서 자유롭거든요.

 

Aster의 빠른 성장 전략

 

Aster는 2025년 9월 BNB 체인에서 출시된 이후 급성장했어요. 창펑 자오의 전폭적인 지원 덕분에 바이낸스의 방대한 네트워크와 자본력을 활용할 수 있었거든요. 24시간 거래량이 257억 달러까지 확장됐고, 멀티체인 전략으로 여러 블록체인을 지원하면서 사용자 접근성을 높였어요.

 

특히 숨겨진 주문(Hidden Order) 기능으로 대규모 거래자들을 끌어들이는 데 성공했어요. 큰손들이 시장에 영향을 주지 않고 거래할 수 있도록 한 거에요. 출시 첫날에만 3억 4500만 달러의 거래량을 기록하고 TVL(총 예치 자산)이 10억 달러를 넘었으며, 33만 명의 신규 사용자를 확보했어요.

 

Lighter의 제로 수수료 전략

 

Lighter는 좀 다른 전략을 택했어요. 메이커와 테이커 모두에게 거래 수수료를 0으로 책정해서 초반 거래량 확보에 나선 거예요. 2025년 4월 출시 이후 6개월 만에 TVL 10억 달러를 달성했고, 최근 30일간 1701억 달러의 거래량을 기록했어요.

 

a16z, Lightspeed 같은 유명 벤처캐피털의 지원을 받으며 영지식 증명(zk-Rollup) 기술로 보안과 속도를 강화했어요. 고빈도 거래와 전문 트레이더를 겨냥한 플랫폼이에요.

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DEX가 CEX보다 빠른 기술적 이유

 

많은 분들이 의아해하시는 부분이에요. 탈중앙화 거래소가 어떻게 중앙화 거래소보다 빠를 수 있냐는 거에요. 비밀은 몇 가지 기술에 있어요.

 

첫째, 중개자를 완전히 제거했어요. 중앙화 거래소는 거래소가 주문을 받아서 매칭하고 내부 시스템에서 검증하는 과정을 거쳐요. 하지만 DEX는 스마트 계약으로 자동화된 주문 처리가 이뤄지거든요. 유동성 풀이나 온체인 주문서를 사용해서 즉시 거래가 매칭돼요.

 

둘째, 최신 확장성 기술을 적용했어요. 하이퍼리퀴드 같은 경우 자체 레이어1을 개발해서 초고속 처리가 가능하고, Lighter는 zk-Rollup으로 거래를 묶어서 처리하면서도 보안은 유지해요. 레이어2 솔루션 덕분에 가스비도 대폭 줄었어요.

 

셋째, 모든 거래가 블록체인에 투명하게 기록돼요. 별도의 검증 시스템이 필요 없이 블록체인 자체가 검증 역할을 하니까 처리 속도가 빨라지는 거예요.

 

물론 네트워크가 혼잡할 때는 여전히 중앙화 거래소가 더 빠를 수 있어요. 하지만 최신 DEX들은 이런 단점을 거의 극복한 상태예요.

 

영구선물 거래가 주목받는 이유

 

그런데 왜 하필 영구선물(Perpetual Futures) 거래가 이렇게 인기를 끌까요? 일반 선물과 달리 만기가 없거든요. 투자자는 원하는 만큼 포지션을 유지할 수 있고, 펀딩 레이트(Funding Rate)라는 메커니즘으로 현물 가격과 선물 가격을 자동으로 맞춰줘요.

 

24시간 365일 언제든 거래가 가능하고, 레버리지를 활용해서 소액으로도 큰 포지션을 잡을 수 있어요. 자본 효율성이 극대화되는 거죠. 실제로 암호화폐 파생상품 거래량의 90%가 영구선물 계약이에요. 2025년 9월 기준으로 평균 거래량이 4872억 달러까지 치솟으며 사상 최고치를 경신했어요.

 

2025년 DEX 시장 전망

 

전문가들은 2025년 DEX 파생상품 총 거래량이 3조 4800억 달러에 이를 것으로 예상하고 있어요. 2024년의 1조 5000억 달러와 비교하면 132% 성장한 수치죠에요.

 

DEX의 현물 시장 점유율도 9%에서 20%로 두 배 이상 증가했어요. 낮은 수수료, 다양한 투기성 자산 접근성, 자산 통제권 등이 트레이더들을 끌어들이는 핵심 요인이에요.

 

솔라나 생태계도 주목할 만해요. 2025년 상반기에만 DEX 누적 거래량 1조 달러를 돌파했거든요. 주피터(Jupiter)가 81%의 점유율로 독주하고 있지만, OKX와 DFlow 같은 후발주자들도 빠르게 성장하고 있어요.

 

투자자들이 알아야 할 리스크

 

하지만 영구선물 거래는 고위험 상품이에요. 높은 레버리지 때문에 손실이 급격하게 발생할 수 있거든요. 펀딩 레이트가 예상과 다르게 움직이면 포지션 유지 비용이 커질 수 있고, 극단적인 시장 변동 시에는 청산될 위험도 있어요.

 

2025년 초 하이퍼리퀴드에서 고레버리지 거래자가 마진 전략을 악용해서 유동성 공급자(LP)에게 600만 달러의 손실을 입힌 사례도 있었어요. 탈중앙화 거래소라고 해서 100% 안전한 건 아니에요. 스마트 계약의 버그나 플랫폼 설계 결함에 취약할 수 있거든요.

 

규제 환경의 변화

미국 국세청(IRS)이 2027년부터 DEX에도 암호화폐 거래 보고 규정을 적용할 예정이에요. 현재는 중앙화 거래소만 보고 의무가 있는데, 이게 확대되는 거죠. 일부 전문가들은 이 때문에 단기적으로 더 많은 트레이더가 DEX로 이동할 수 있다고 보고 있어요.

 

하지만 장기적으로는 규제 준수를 위한 시스템 구축이 필요할 거예요. 탈중앙화와 규제 준수 사이에서 어떻게 균형을 잡을지가 관건이에요.

 

경쟁 구도의 변화

 

유니스왑(Uniswap)은 여전히 현물 DEX 시장에서 1위를 지키고 있어요. 일일 거래량 2억 달러 이상을 처리하면서 여러 레이어2 네트워크로 확장하고 있죠. 오르카(Orca)는 솔라나에서 1억 5000만 달러 이상의 일일 거래를 처리하며 강세를 보이고 있어요.

 

무기한 선물 시장에서는 dYdX가 예전만큼의 존재감을 보여주지 못하고 있어요. 2분기 월평균 거래량이 53억 달러로 1월 대비 절반 수준으로 떨어졌거든요. 하이퍼리퀴드, Aster, Lighter가 빠르게 시장을 잠식하고 있는 상황이에요.

 

새로운 프로젝트들의 도전

 

신세틱스(Synthetix)가 2025년 4분기에 이더리움 메인넷에서 무기한 선물 DEX를 출시할 예정이에요. 가스비와 청산 비용 없는 거래, 멀티 담보 마진 서비스를 지원한다고 해요. sUSDe, wstETH, cbBTC 같은 자산을 담보로 활용할 수 있어서 스테이킹 보상을 받으면서도 선물 거래가 가능해요.

 

코인베이스 베이스 네트워크의 에어드롬(Aerodrome)도 일일 거래량 500억 달러를 돌파하며 빠르게 성장하고 있어요. 웹2와 웹3 유동성을 연결하는 전략으로 주목받고 있어요.

 

DEX의 미래 전망

 

탈중앙 거래소는 이제 단순히 중앙화 거래소의 대안이 아니에요. 속도, 투명성, 자산 통제권에서 오히려 앞서가는 경우도 많아졌거든요. 특히 무기한 선물 거래에서는 DEX의 장점이 극대화되고 있어요.

 

하이퍼리퀴드처럼 자체 레이어1을 개발하는 플랫폼이 늘어나면서 기술적 한계도 빠르게 극복되고 있어요. 토큰 인센티브, 수익 공유, 수수료 환급 같은 다양한 유동성 유치 전략도 효과를 발휘하고 있어요.

 

2024년 9월 1310억 달러였던 월간 거래량이 2025년 9월 1조 1400억 달러로 성장한 것처럼, 앞으로도 폭발적인 성장이 예상돼요. 전통 금융권의 자금이 본격적으로 유입되기 시작하면 더 큰 변화가 올 거예요.

 

투자자를 위한 팁

 

DEX에서 거래할 때는 몇 가지 주의사항이 있어요. 첫째, 지갑 보안을 철저히 해야 해요. 중앙화 거래소와 달리 자산을 직접 관리하니까 개인키를 잃어버리면 복구가 불가능하거든요.

 

둘째, 가스비를 고려해야 해요. 네트워크가 혼잡할 때는 거래 비용이 급등할 수 있어요. 레이어2 솔루션이나 솔라나 같은 저비용 체인을 활용하는 것도 방법이에요.

 

셋째, 슬리피지(Slippage)를 체크해야 해요. 유동성이 부족한 거래쌍에서는 예상보다 불리한 가격에 거래가 체결될 수 있거든요. 하이퍼리퀴드나 Aster처럼 유동성이 풍부한 플랫폼을 선택하는 게 유리해요.

 

넷째, 스마트 계약 감사 여부를 확인해야 해요. CertiK, Trail of Bits 같은 유명 보안 업체의 감사를 받았는지 체크하는 게 중요해요.

 

마무리하며

 

탈중앙 거래소의 월 1조 달러 시대는 단순한 숫자 이상의 의미를 가져요. 중앙화 거래소에 의존하던 암호화폐 시장이 진정한 탈중앙화로 나아가고 있다는 신호거든요.

 

하이퍼리퀴드, Aster, Lighter로 대표되는 차세대 DEX들은 속도와 보안, 투명성을 모두 갖추면서 새로운 표준을 만들어가고 있어요.

 

2025년이 끝날 때쯤이면 DEX 파생상품 시장이 3조 달러를 넘어설 것으로 예상되는 만큼, 앞으로의 성장이 더욱 기대되는 분야에요.

 

다만 고위험 상품인 만큼 충분한 학습과 리스크 관리가 필수예요. 본인의 투자 성향과 위험 감수 능력을 정확히 파악하고, 절대 잃어도 괜찮은 돈 이상을 투자하지 않는 게 중요해요.

 

 

Disclaimer: 이 글은 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 투자 조언이나 금융 자문으로 간주되어서는 안 됩니다. 암호화폐 투자는 높은 위험을 수반하며, 투자 결정 전 반드시 개인적인 조사와 전문가 상담을 거치시기 바랍니다. 본 콘텐츠의 정보로 인한 손실에 대해 저자는 책임지지 않습니다.

 

 

 

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